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      地產為什么熱衷分拆物業上市,物管企業單獨上市有哪些獨特優勢?

      近兩年,隨著樓市的黃金時代逝去,房企積極去地產化尋求多元化發展。房企分拆物業上市,一方面利用旗下物業公司上市,加強公司的資金實力,提高集團的估值,在資本市場有更高的地位;另一方面,分拆上市物業,借助上市所募集的資金擴大物業的規模,在物業市場上,規模比毛利率更加重要,只有具備一定的規模,物業市場才會獲得長遠的發展。

       

      上市物企分化愈發明顯

       

      資本市場火熱的背后是上市物企強有力的業績支撐。

      2020年上半年30家上市物企整體收入達到395億元,平均營收為13.16億元,其中碧桂園服務半年營收達62億元,大概率將成為第一家營收破百億的上市物企,收入最低的是剛上市不就的興業物聯,上半年營收為0.91億元。

      在2020年上半年29家物業企業毛利潤榜單中,平均毛利潤為3.59億元。碧桂園服務以絕對性優勢23.32億元奪冠。緊隨其后的是雅生活服務和綠城服務,分別取得毛利潤12.75億元和9.05億元。

      值得注意的是,不管是從業績還是發展規模來看,行業分化逐漸擴大。克而瑞物管統計數據顯示,截至2020 年 6 月末,30 家上市物管企業合計在管面積達 26.54 億平方米,較2019 年增加 3.66 億平方米。其中,在管面積超過 3 億平方米的公司有碧桂園服務、雅生活服務、保利物業和彩生活。同時,有研究機構預計, 2030 年物業管理行業規模有望達到3.2 萬億元。

       

      分拆多元化業務上市熱潮

       

      據統計,2020年以來,已有至少14家從房企中分拆出來的泛地產類企業向港交所遞交IPO申請,涵蓋商業地產、物業管理、產業地產和長租公寓等多個業務板塊。

       

      除了大熱的物業商業股,文旅、代建、園林等均已被房企提到上市日程。去年7月,作為綠城旗下分拆出來的輕資產板塊,綠城管理已于7月成功登陸資本市場,成為“代建第一股”。據半年報,期內綠城管理持續經營收入8.15億元;毛利3.4億元,持續經營業務毛利率41.72%。

       

      截至2020年6月30日,綠城代建管理項目合共268個,商業代建和政府代建六四開,總合約項目總建筑面積約7331萬平米,同比增長6.9%,在建面積3882萬平米,同比增長26.2%。

       

      4月17日,奧園旗下文旅板塊中國文旅集團有限公司向港交所遞交招股書,其招股書顯示,2017年至2019年期間,中國文旅集團分別收入1.86億元、3.35億元、7.36億元,凈利潤分別為4454.7萬元、7260.5萬元、1.04億元。

       

      6月24日,雅居樂發布公告,建議分拆雅城集團股份在聯交所主板獨立上市。目前,雅居樂集團擁有兩家上市企業,包括雅居樂控股與雅生活,如果雅城成功上市,將是該集團第三家上市公司。

       

      物業股估值高受資本市場追捧

       

      對在資本市場估值較低的房地產行業來說,分拆旗下成熟業務上市,可以較高估值獲得可觀的融資額;同時將子業務進行獨立運營,有利于該業務的潛在價值顯性化,為企業帶來更多發展機會。

       

      自2018年掀起的物企上市熱潮再度涌來,年內興業物聯、燁星集團、建業新生活、金融街物業、弘陽服務及正榮服務共6家物企成功登陸資本市場,目前總計30家物企成功上市。

       

      上市物企市值不斷攀升,截至2020年9月4日,30家上市物企總市值達到4675億元,平均市值達到155億元,其中碧桂園服務市值近1500億元,同后續物企拉開量級差距,市值在百億之上的物企已達11家。

       

      飛速向前的物企股價始終保持強勁勢頭,在2020上半年受疫情影響嚴重之時,物業股漲幅逆勢上漲達47.29%,以絕對優勢領先于恒生指數的-13.07%,加之國家對房地產的持續調控,資金更多流入股市,物業股成為各類投資者的關注重點。

       

      此外,據ipo公開數據,尚有14家物企已遞表或處于籌備中,其中不乏世茂服務、融創服務、華潤物業科技等大型物企,且隨著“三道紅線”政策出臺,部分房企融資陷入困境,或將加速拆分物企上市,后疫情時代,或將掀起更大物企上市熱潮。

       表:已遞表或籌備上市的物企

       

      文章來源:網絡

      創建時間:2020-09-14 15:39
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